Что такое облигации и как на них заработать

Привет всем моим читателям. В статье об индивидуальном инвестиционном счете (ИИС) я рассказывала про облигации, как об инструменте инвестирования и сегодня хочу подробнее разобрать что такое облигации, какие есть виды облигаций и как на них заработать.

Как зарабатывать на облигациях

Что такое облигации

Облигации — это ценные бумаги, долговые расписки. Когда люди покупают облигации они дают деньги взаймы эмитенту (компании или государству), а взамен получают купонный доход. Сумма, размер выплат дохода обычно известны заранее. В установленный срок происходит погашение облигаций, и в этот момент эмитент выплачивает владельцам номинальную стоимость, указанную на самих облигациях.

Облигации очень похожи на банковские вклады, здесь также известен срок вклада, сумма дохода.

Купонный доход это как процент по вкладам.

Для компаний выпускающих облигации намного дешевле выплатить купонный доход, чем брать кредит в банке.

У облигаций есть несколько параметров:

1. Номинальная стоимость — каждая облигация имеет свою стоимость (номинал). Обычно одна облигация на российской бирже  стоит 1000 рублей. Если на них будет большой спрос цена может повыситься.
2. Срок обращения — все облигации выпускаются на определенный срок, это может быть 1, 3 или 5 лет. Если купить облигации на длительный срок, то купонный доход будет начисляться весь срок обращения облигации. Но можно продать облигации, не дожидаясь их срока погашения
3. Рыночная цена — это и есть стоимость облигации на данный момент, та цена за которую ее можно продать на бирже

Доходность облигаций

Есть несколько видов доходности: 

1. Текущая доходность. Показатель доходности облигации за текущий купонный период. Предполагается, что чистая цена облигации не меняется.

Например: рыночная цена облигации 1000 рублей, выплаты по купону 100 рублей в год —

получаем: (100/1000)*100 = 10%, текущая доходность данной облигации 10% годовых

Сумма купонного дохода, накопленная по облигации, но еще не выплаченная владельцу называется накопленный купонный доход (НКД). Он закладывается в цену облигации, делая ее дороже. В момент выплат по купону в положенный срок, купон обнуляется и начинает накапливаться до следующей даты выплат.

2. Доходность к погашению. Рыночная цена всегда отличается от номинальной. Поэтому лучше использовать доходность к погашению. Этот параметр показывает вашу прибыль на каждый вложенный рубль.

Например, если купон составляет 12% от номинала в тысячу или 120 рублей и в то же время рыночная стоимость облигации будет 1100 рублей, то покупая их по такой цене, доходность к погашению снижается. Вы вложите на 100 рублей больше, а получите аналогичный доход.

120 рублей прибыли при вложениях в 1100 рублей соответствует реальной доходности в 10,9% годовых.

Периодичность выплат

• ежеквартальные — характерны для среднесрочных облигаций с плавающей купонной ставкой;
• полугодовые — народные облигации ОФЗ 2017;
• ежегодные — характерны для большинства еврооблигаций;
• кумулятивные — один раз при погашении.

Виды облигаций

По форме выплаты дохода облигации бывают:

1. Купонные (процентные). Чаще всего покупая облигации заранее известна процентная ставка, нам известен размер выплат, но есть и плавающая процентная ставка, в этом случае все выплаты привязаны к макроэкономическим показателям. Такие облигации выпускаются по номиналу. Купонный доход начисляется каждый день, выплаты бывают раз в полгода, раз в квартал или раз в год.

2. Дисконтные облигации. Они продаются ниже номинальной стоимости. Когда облигации погашаются владелец ценной бумаги получает прибыль, так как дисконтная цена ниже номинальной. Эта разница и есть дисконт.

По сроку погашения различают:

1. краткосрочные (менее 1 года)
2. среднесрочные (от года до 5 лет)
3. долгосрочные (от 5 лет)

Эмитент это тот, кто выпустил облигации. Это может быть государство или какая-либо компания.

В зависимости от эмитента облигации бывают:

1. Государственные. Они выпускаются государством РФ, облигации федерального займа или ОФЗ
2. Муниципальные и субфедеральные. Эмитент региональные власти (облигации Новосибирской области, Томской и так далее)
3. Корпоративные — их выпускают крупные компании (Газпром, Сбербанк)
4. Еврооблигации — выпускаются в иностранной валюте (доллары или евро)

1. ОФЗ-ПД (постоянный доход) — размер купона фиксируется на весь срок обращения.
2. С переменным купоном (ОФЗ-ПК), значение которого зависит от средневзвешенной доходности по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) за предшествующие торги.
3. ОФЗ-ФК (фиксированный купон) — установлен один размер купона на несколько лет вперед (например 8% на 3 года), далее он меняется на 7%.
4. ОФЗ-ИН (индексируемый доход) — фиксируемый размер купона, но номинальная стоимость облигации постоянно меняется в зависимости от инфляции.
5. ОФЗ-АД (амортизация долга) — периодическое погашение основной суммы долга в момент купонных выплат.
6. Для граждан – ОФЗ-Н или «народные облигации». ОФЗ-н — это ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ специально для распространения среди обычных граждан: их проще купить, чем рыночные облигации, а риски ограничены. Приобретая ОФЗ-н, вы даёте деньги в долг государству и получаете доход по фиксированной ставке. Государство при этом выступает гарантом возврата ваших инвестиций. Номинал ценной бумаги – 1 000 рублей, но минимальный пакет включается 30 лотов. Максимальный объем сделки – 15 000 облигаций.

По обеспеченности все облигации  делятся:

1. Классические (необеспеченные) — такие облигации дают право владельцу на получение дохода, и возврат инвестируемой суммы устанавливается при размещении.

Необеспеченные облигации не имеют какого-либо имущественного обеспечения, а гарантией для них является общий высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, полностью выполняющей свои рыночные обязательства;

2. Обеспеченные, дающие те же права владельцам, что и классические, а также право на получение части собственности эмитента, которую он предлагает в качестве обеспечения. Самые надежные

По способу обращения:

• облигации со свободным обращением — нет никаких ограничений на покупку и продажу таких облигаций. Они могут свободно менять собственников: переходить от одних инвесторов к другим;

• облигации с ограниченным обращением — покупка и продажа таких облигаций имеют ограничения.

Например, владелец не может продавать облигации в течение какого-то времени. Или же эмитент устанавливает ограничения на цену облигаций — при продаже она не может быть больше или меньше какого-то лимита.

Риски и доходность облигаций

Существует прямая зависимость доходности долговых бумаг и рисков. Чем более надежные облигации, тем меньший доход они способны приносить своему владельцу.

Соответственно, доходность меняется в обратную сторону. Самые выгодные — корпоративные, ОФЗ — как бумаги с высокой надежностью, дают меньшую прибыль.

Самые надежные — это конечно ОФЗ, гарантом по которым выступает само государство. Затем муниципальные облигации, следующими по надежности можно считать облигации крупнейших компаний с высоким кредитным рейтингом, и умеренной доходностью.

С какими рисками может столкнуться владелец облигаций

1. Риск дефолта — риск, что компания-эмитент обанкротится и не сможет выполнить своих финансовых обязательств перед инвестором. Если вы приобрели обеспеченные облигации, этот риск вам не грозит — деньги все равно вернут. Облигации не застрахованы, как банковские вклады на 1 400 тыс.рублей
2. Риск ликвидности — риск, что вы не сможете быстро продать свои облигации по справедливой цене, если захотите сделать это до момента погашения. Может случиться, что желающих купить ваши облигации будет мало или вообще не найдется. Чаще так бывает, если у компании-эмитента обнаружились финансовые проблемы или это просто никому не известная организация.
3. Процентный риск — риск, что среднерыночные ставки по аналогичным облигациям станут выше. Если ваши облигации имеют фиксированный процент ниже рыночного, вы в проигрыше — ваш доход окажется меньше, чем мог бы быть. Этот риск тесно связан с движением ключевой ставки Банка России, от которой зависят и другие ставки на финансовом рынке. Регулятор уже несколько раз ее понижал и планирует снижать дальше. Поэтому процентный риск сейчас вряд ли реализуется.
4. Инфляционный риск — риск, что инфляция обгонит доходность по облигациям.

Как купить облигации

Чтобы купить облигации нужно заключить договор с брокером. Договор нужно заключать только с проверенным брокером. Сбербанк, ВТБ, Открытие, БКС.

Выгоднее покупать облигации через индивидуальный инвестиционный счет, об этом подробнее читайте здесь.

После того, как вы откроете брокерский счет, вам необходимо его пополнить, затем можно купить облигации через специальные приложения для инвесторов. Как только вы его откроете будет выведен список всех доступных бумаг. Самые выгодные по доходности идут сверху.

И здесь можно произвести сортировку по нужному параметру.

Это может быть:

• доходность;
• период обращения;
• размер или периодичность выплаты купона;
• дневной оборот на бирже;
• и другое.

Облигации для населения (ОФЗ-н) можно приобрести прямо в банке, не открывая брокерский счет. Этим занимаются только 2 банка: Сбербанк и ВТБ, но доходность по таким облигациям намного ниже, чем по обычным облигациям. Советую все же открыть брокерский счет и иметь доступ к бирже, увеличив свой доход с помощью ИИС в 2 раза.

Где можно купить еврооблигации

Евробонды или Еврооблигации, торгуются на Московской бирже.

Для обычного инвестора доступны 3 способа покупки облигаций:

1. Самостоятельная покупка облигаций — от одной тысячи долларов.
2. Покупка ETF еврооблигаций, в который входит несколько десятков компаний (Газпром, Сбербанк, Роснефть, Альфа-банк и другие). Стоит одна акция ETF где-то 1 500 рублей.
3. ПИФ — аналогично ETF, в один пай включены несколько компаний. Стоимость составляет 1 — 5 тысяч рублей. Но для этого необходимо заключить договор с управляющей компанией и заплатить ей комиссию.

Сколько можно заработать на облигациях

Как я уже говорила ранее,основной доход мы получаем от получения купонного дохода. Выплаты обычно происходят 2 раза в год, каждые полгода. Деньги сразу  поступают на ваш счет.

Доходность зависит от текущей ситуации в стране. Средняя доходность ОФЗ-н до 7%, ОФЗ и корпоративные облигации от 8% до 14% годовых.

Прибыль по облигациям находится по середине между банковскими вкладами и инвестициями в акции. Превышает первые и уступает вторым.

Покупая облигации, можно получать прибыль в виде купонного дохода на весь период обращения бумаги. Очень напоминает банковский депозит. Только доходность выше. И продать ее можно в любое время, буквально за пару секунд. И что самое главное — без потери накопленных процентов.

Еще при покупке облигаций нужно учитывать оплату комиссии брокеру, но она как правило небольшая. Примерно 100-150 рублей, и снимается комиссия только в том месяце, когда есть сделка. Если вы неактивно торгуете на бирже, то комиссий практически нет.

Какие налоги платит владелец облигаций

Обязательный налог берется при получении прибыли от продажи долговых бумаг за счет роста курсовой стоимости. Если купили за 1000, продали за 1500. Чистая прибыль в 500 рублей подлежит налогообложению — 13% или 65 рублей.

Что касается купонного дохода, то в 2017 году налог на купонный доход был отменен для всех видов корпоративных облигаций, если он не превышает текущую ставку рефинансирования на 5 процентных пунктов. Вся полученная прибыль сверху — 35% налога.

Если облигация дает владельцу прибыль в размере 20% годовых при процентной ставке в 10%, то доходность в 15% не подлежит налогообложению. На оставшиеся 5% прибыли государство удерживает 35% налога. Следовательно, если ставка рефинансирования будет уменьшаться, то сумма налога может стать больше. Это правило действует для рублевых облигаций, выпущенных с 1 января 2017 года.

Облигации федерального займа (ОФЗ) на купонный доход налогом не облагаются, также как и ОФЗ-н.

Если вы работаете с российскими брокерами, то обязанность по удержанию и перечислению налогов в бюджет возлагается на них. Они все являются налоговыми агентами. Сами рассчитывают размер налогооблагаемой базы, исходя из совокупности полученных вами прибылей и убытков за расчетный период.

Преимущества облигаций

1. Все операции совершаются в считанные секунды. Не нужно никуда ехать, заключать договора, вносить деньги. Выбрали несколько бумаг, купили не выходя из дома. Аналогично при продаже. Нужны срочно деньги — продали часть активов, средства вывели на банковский счет.
2. Широкий выбор. На рынке обращаются сотни долговых бумаг. Для себя можно найти подходящее. По доходности, надежности, сроку обращения.
3. Низкая стоимость. Цена 1 облигации составляет всего одну тысячу рублей. И получаемая прибыль не зависит от вложенной вами суммы. Купите вы на 10 тысяч, 100 000 или на десятки миллионов — процент прибыли на вложенный капитал будет одинаковый. По банковским вкладам, для получения более высокого процента, нужна более весомая сумма.
4. Сохранение начисленных процентов. В любой момент можно продать облигации, без потери начисленной прибыли. Даже через неделю или 1-2 дня после покупки. Вам выплатят полностью весь причитающийся доход. В этом помогает накопленный купонный доход (НКД).
5. Покупая долгосрочные облигации (10-15 лет) —  вы фиксируете прибыль по купонам на все это время. И если в дальнейшем процентная ставка в стране снижается, доходность банковских вкладов падает, то ваша прибыль остается неизменной.

В статье куда вложить деньги в 2019 году я рассказывала про инвестиционный портфель. Облигации могут составлять от 20% до 40% в вашем портфеле. Большинство из них конечно ОФЗ плюс корпоративные облигации крупных российских компаний.

Облигации — финансовый инструмент, который помогает сохранить средства и получить при этом умеренный доход при относительно невысоких рисках. Тем не менее эти риски ложатся исключительно на инвестора. Именно вы принимаете окончательное решение о покупке или продаже облигаций и несете за него ответственность.

Теперь вы знаете, что такое облигации и как на них заработать

Вы уже инвестировали в облигации?